信钰证券白酒低度化，是真趋势，还是伪需求？

　　近日，多家头部酒企相继在其2024年股东大会上释放出“低度化”信号，无论是五粮液行将面市的29度新品，还是泸州老窖已经研发的28度新品乃至正在研发的16度、6度产品，均掀起了业界由“低度化”引发的年轻化、国际化探讨，大有各抒己见、百家争鸣之势。

　　无论是29度白酒还是28度新品，抑或是度数更低的产品，低度白酒的酿造工艺及度数界定等，均有国家标准作为依据。但是，推出哪种度数的新品，是厂家基于市场研判的战术选择，厂家有“定度自由”；对消费者来说，则选择自主。在江南大学原副校长，教授、博士生导师徐岩看来，自20世纪80年代以来，中国白酒一直在不断地践行 “低度化”之路，不能简单地将低度化等同于年轻化。低度化可以满足多样化的消费需求，为不同消费群体提供多元化的选择，也是中国白酒接轨国际化需要践行的发展方向，要理性看待，不要过度炒作。

　　早在2017年7月28日举办的“中国低度白酒发展高峰论坛”上，中国酒业协会就给出了“50度以下的降度白酒和低度白酒已经占到白酒消费市场90%以上”的数据研判，而回望低度白酒近半个世纪的发展，此次头部企业推出低度新品，并非临时起意，而是基于产业持续发展、满足多元消费需求的层面上，厂家在综合科技积淀、品牌底蕴及人文情怀基础上的“厚积薄发”，也是基于“白酒产品低度化、利口化、舒适化”趋势的战略布局。

　　20世纪70年代，位于中原大地的张弓酒业攻克白酒低度化的技术难题，酿出第一瓶38度的张弓酒，激起了白酒低度化的一池春水。

　　38年前，1987年于贵阳举行的“全国酿酒工业增产节约工作会议”上确立了酒类行业的四个转变，即“高度酒向低度酒转变，蒸馏酒向酿造酒转变，粮食酒向果类酒转变，普通酒向优质酒转变”及“优质、低度、多品种”的方针，并开始全国推广。四个转变的提出，是基于“当时白酒的度数偏高，消费粮食多，对饮酒者健康不利”等因素，并提出了“高度酒向低度酒转变”等指导理念，也提出了基于满足当时人们对美好生活向往的酒业发展方向。

　　3年前，2022年6月17日，工信部消费品工业司发布《工业和信息化部人力资源社会保障部生态环境部商务部市场监管总局关于推动轻工业高质量发展的指导意见》，在“升级创新产品制造工程”专栏提出，食品：特殊膳食食品······适用不同消费群体的多样化、个性化、低度化的白酒、黄酒等酒类产品，无醇啤酒产品等。

　　2025年，酒类产业进入新一轮政策调整期、消费结构转型和分化期、存量竞争的深度调整期，形成“三期叠加”的局面，在产能增长与需求放缓、消费动能不足与价格下行、消费场景弱化与产业增长压力等背景下，头部企业推出低度化新品，恰似给市场消费带来了一抹提振信心的亮色。

　　从数十年酒业发展轨迹看，白酒低度化能带来多元化的消费选择，顺应了理性饮酒、健康饮酒的消费理念，并能为满足消费者情绪价值提供个性化、多元化的选择空间，吸引更多年龄段的消费者，但是，低度化并非“灵丹妙药”。

　　在徐岩看来，低度化白酒与高度白酒，共同构成了白酒市场的“百花齐放”“美美与共”，品质，是企业乃至行业发展永恒的护城河。基于理性消费的市场现状，无论是低度酒还是高度酒，在坚守品质第一的同时，企业要提供适应消费需求的“高质价比”产品。在低度酒新品的推广方面，需要厂商携手做系统化的口感培育和消费教育，要正视产业发展和市场现状，不能单靠低度化解决当下面临的市场突破瓶颈等问题。

　　2008年，《酿酒》刊发了酒业泰斗曾祖训的《试论中国白酒的消费》一文，主要从消费者对白酒质量的要求等方面，谈了对中国白酒消费的认知和体会。文章提出，酒品醇和度的优美，是蒸馏白酒最基本的追求目标。在酒的内在质量上，曾祖训提出，“在继承传统风格的基础上，适合个性化消费，总的口感趋势是淡雅优美，醇爽舒适，谐调自然，给人以美好的享受。”

　　在香型模式淡化，消费者口感多样化、个性化的今天，呈现一杯具有创新、个性化并保持风味稳定的美酒，将是低度白酒获得市场青睐的重中之重。